受全球市场浆需求增加而库存持续降低影响——国际浆价5月再攀高，明显成长
在南美各大浆厂陆续实施规模较大的停机维修使得纸厂供应量减少以及市场浆库存下降的带动下，国际浆价持续向上攀升，近期已有浆厂宣布长短纤浆同步调涨20美元/t，业者普遍认为新价落实与否需要再观察。根据北美浆纸联合会所公布的资料，今年2月，全球市场浆的发运量、库存状况较1月份好。当月市场浆装船量总计为372.7万t，较上月增加6.6%，且较去年同期增长6.9%。其中，装船至北美市场为575,000t，较上月减少4.8%，但比去年同期微增1.2%；输至西欧市场为120.5万t，较上月增加9.5%，且较去年同期增加4.3%；而出口至中国市场则为921,000 t，较上月增加15.41%，又较去年同期增加15.5%。以上全球市场浆发运量相对于产量之比为96%，较1月的82%提高了14个百分点，也较去年同期的94%，增加了2个百分点，显示整体浆市需求提升不少。
累计1、2月的发运量为721.6万t，较去年同期增长了4.6%，看起来市况并不太差。
在市场浆库存方面，由资料来看，2月库存为39天，已较1月减少1天，但较去年同期的36天多了3天。其中，漂白长纤木浆库存为35天，较上月增加1天，且较去年同期的29天，还多了6天；漂白短纤木浆库存则为42天，已较上月减少3天，若与去年同期的45天相比，同样减少3天。然而过去5年同期的平均库存天数，长纤为29天，短纤则为38天，相比之下，2月份的长短纤浆的库存仍然较高。
市场人士认为，从所公布的纸浆发运资料可以看出，漂白长纤木浆库存水平已经上升到近两年的高点，这也是引发主流漂白长纤木浆生产商在3月份不得不展开新一轮的降价；而漂白短纤木浆库存反而出现了下滑，外加主流漂白短纤木浆生产商近来实施停机所带来的供应量有限，成为漂白短纤木浆生产商推涨价格的外力。
又依据北美浆纸联合会的最新资料，今年3月全球市场浆的发运量总计为415.4万t，较上月增加11.4%，且较去年同期增加9.7%。其中，出货至北美市场为664,000万t，较上月增加约16%，较去年同期增加3.7%；装船至西欧市场为133.3万t，较上月增加约11%，又较去年同期增加10.6%；出口至中国市场则为973,000 t，较上月增加约6%，较去年同期增加约11.5%。以上装船量相对于产量为97%，较上月增加1个百分点。显示当月的市场浆整体需求已明显成长。
若就库存量来看，3月底市场浆库存为36天，较上月减少3天。其中漂白长纤木浆库存为33天，较上月再减少2天；漂白短纤木浆为38天，较上月减少4天，并与过去5年平均天数相当。
从前述2、3月份的全球市场浆发运量与库存资料来看，可知浆市近期的需求回升，而库存逐步下降，恰为浆厂借机调升浆价助力。
综合国内外的讯息报道，从整体的国际纸浆市场观察，漂白长纤木浆和漂白短纤木浆价格在第一季呈现分化走势继续扩大。随着主流漂白长纤木浆生产商主动对销往北美和欧洲市场的漂白长纤木浆，公告价格下调20美元/t后，在已过去的3月份，北美市场NBSK公告价格已经下降至980美元/t，而欧洲市场的NBSK公告价格，则无声地下降至855~860美元/t的水平；与此同时，主要漂白短纤木浆生产商“逆市”展开对销往北美和欧洲市场漂白短纤木浆公告价，再度提高20美元/t，至3月底，至少已经成功实现了约10美元/t的上涨，并使得销往北美市场的桉木浆公告价格，达到870美元/t。这“一涨”和“一跌”，使得北美市场漂白长纤木浆和漂白短纤木浆的公告价格差，迅速缩小到100~110美元/t。如以北美浆市的现货价格衡量，漂白长纤木浆和漂白短纤木浆的价格差则更小。例如，截至3月底，北美市场具有代表性NBSK浆价，已经下滑至620~650美元/t，但北美市场上桉木浆现货价格，则达到600~610美元/t。正因为漂白长纤木浆价格的不断走低，近来很多的市场人士均认为，漂白长纤木浆期货价格已经下行到目前底部的区域，后市漂白长纤木浆期货价格下行空间将变得有限。实际上，4月份有漂白长纤木浆生产商率先宣布，对销往中国市场的漂白长纤木浆提涨10美元/t。这可能是漂白长纤木浆价格阶段性“见底”的前奏。
而漂白短纤木浆方面，主流巴西生产商，近来继续凭借着实施规模较大的停机带来的供应量减少，致主要巴西桉木浆生产商继续维持着供应紧俏之势。也促使巴西生产商于4月份继续推涨对北美市场还没有实现的10美元/t的目标涨幅，4月新价达到880美元/t的目标。此外，市场上对漂白短纤木浆需求的增多，跟之前漂白长纤木浆价格过高，所导致的更多的纸厂纷纷下调漂白长纤木浆配比，并提高漂白短纤木浆的配比，所带来的对漂白短纤木浆需求增多有关。但随着近几个月来漂白短纤木浆价格的快速上涨，和漂白长纤木浆价格的快速下滑，主流纸厂则表示，将下调生产中漂白短纤木浆的配比量，因为漂白短纤木浆的性价比优势正逐渐失去。
而更引人关注的是，巴西桉木浆生产商CMPC Celulosa SA在古巴新建的另一条年产130万t桉木浆生产线，于5月投产，正因后市漂白短纤木浆新增产能投产在即，将促使下游纸厂暂缓建立漂白短纤木浆的库存。由此不难得出，漂白短纤木浆价格继续上涨的动力正在衰减；至于漂白长纤木浆方面，经过连续数月的下行调整后，漂白长纤木浆期货价格已经触及到阶段性底部了。但由于北美和欧洲等纸业市场整体低迷，预计漂白长纤木浆价格低迷之势或许还将延续一段时间。
现就个别市场来分析：北美市场 3月份北美市场NBSK公告价格下滑至980美元/t，甚至也有消息称，部分地区下滑至970美元/t；而SBSK浆公告价格，则下行至930~940美元/t。而至3月底，没有漂白长纤木浆生产商主动宣布降价，似乎4月份漂白长纤木浆生产商力求稳固浆价，将其视为第一目标。基本上北美市场4月份的NBSK价格持平；而漂白短纤木浆方面，根据市场讯息，3月份主流漂白短纤木浆生产商宣布提涨20美元/t的幅度，只实现了一半，使得北美桉木浆公告价格上行至870美元/t，而NBHK和SBHK的公告价格，则上行至865美元/t。但主流漂白短纤木浆生产商表示，对北美市场漂白短纤木浆公告价格，还有10美元/t没有实现的部分，则在4月继续推涨。
欧洲市场 虽然主流漂白长纤木浆生产商没有宣布对欧洲市场NBSK公告价格下调，但各方面的消息均显示，在过去的3月份，欧洲市场NBSK公告价格，已下行至860~870美元/t的水平，月度环比下跌20~30美元/t；漂白短纤木浆方面，具有代表性的巴西桉木浆生产商，力图使得欧洲市场3月份的桉木浆的公告价格，达到790美元/t，但实际只达到755~765美元/t，而环比则有10美元/t的上涨。但漂白短纤木浆生产商，对于欧洲市场后市继续推涨的意愿仍较为强烈。而据了解，欧洲市场4月份的NBSK，继续较3月下跌约10美元/t，新价格约850~860美元/t。而BEK则仍有10~20美元/t的调涨，应该是补3月调涨不足的幅度。
而最新公布的Europulp相关资料统计显示，今年2月份欧洲消费方库存，继续呈现回升，从58.7万t回升到60万t，环比增涨2.2%，但同比下降了5.9%。折算成库存天数则维持不变，仍为19个供货天数；而从纸浆消耗量方面看，2月份纸浆消耗量出现下滑，从92.7万t下滑至90.1万t，环比下滑了2.9%；而公布的欧洲港口方库存，则继续小幅回落至105.42万t，环比下跌4.52%。但同比则稍微增长了0.84%。
中国市场 3月份是中国春节长假后的首月，并且也是中国大陆纸业生产和销售的季节性淡季。在这个背景下，大陆纸厂补充纸浆库存力度继续有限。这使得本来就颓势严重的漂白长纤木浆期货价格继续低迷。为此，在3月份传出的主流国外供应商，不得不继续透过降价或实单详谈等手段，来获得订单。而随着主流漂白长纤木浆生产商降价促销后，似乎销售压力减轻不少。这也就出现了俄罗斯Ilim公司、智力Arauco公司和Mercer等相继宣布，从4月份对销往中国市场的漂白长纤木浆价格提涨10美元/t。这使得Ilim“乌针”，最新报价提涨到660美元/t，而Arauco的“银星”最新报价提涨到645美元/t。这是国外漂白长纤木浆生产商，自去年11月以来，首度出现对销往中国市场的漂白长纤木浆价格实施提涨。而在漂白短纤木浆方面，受全球漂白短纤木浆供应相对紧俏的支撑，3月份，南美生产商Suzano、Arauco和印尼April等，均对销往中国市场的漂白短纤木浆价格，继续推涨20美元/t。正因为漂白短纤木浆生产商差异化的报价，使得中国国内主流纸厂补充漂白短纤木浆力度较为有限。并有消息称，主流国外漂白短纤木浆生产商，跟中国客户最终成交价格均维持在600~610美元/t的水平。至于4月份，具有代表性的巴西桉木浆生产商Eldorado、Fibria等，则再度宣布，对销往中国市场的桉木浆提涨20美元/t，其中Fibria桉木浆，销往中国市场的公告价格，达到680美元/t，即相当于对纸厂报价，约达到630美元/t。这是国外漂白短纤木浆生产商，连续第四个月实施对销往中国市场的漂白短纤木浆价格提涨，并随着漂白短纤木浆成交价格的缓缓攀升，其跟漂白长纤木浆期货价格的差距，缩小到近两年来的最小程度。
依据国外的讯息，近期已有大型浆厂宣布短纤浆价继续乘势追击，针对全球市场再度调升20美元/t，而长纤浆价则独对包括中国在内的亚洲市场调涨20美元/t，欧美市场大致维持平盘。
有业内人士分析，尽管5月份南美新的产能投市，然在其尚未量产之前，对市场量、价不致有立即性的负面影响；再者，近期印尼由于环保问题，木片砍伐受到抑制，在原来木片短缺下，以致印尼浆出口大减，促使国际市场对短纤浆的需求集中到南美市场；另外，中国现阶段仍持续对落后且不符效益与环保的中小型浆纸厂采取关停政策，因此其对原料纸浆需求多数仍依赖进口，再加上国际市场浆库存降低以及需求好转等，这些因素可支持短纤浆价进一步上扬。而据悉，近期中国大陆纸厂的原料库存似乎逐渐消化，有开始下单进购纸浆的迹象，也对短纤浆价的提涨助势。不过，业者也认为，究竟后市的需求成长能否持续，以及中国市场是否真正回暖，都成为浆价能否盘稳续升的关键，国际纸浆市况值得进一步观察。============================== 为加强生活用纸专业委员会与企业间的沟通，方便企业快速了解委员会活动信息和行业动态，生活用纸专业委员会于2014年6月23日起开通微信公众账号， 正式入驻微信公众平台。添加我们为好友可及时掌握行业动态，了解生活用纸专业委员会年会及有关活动的适时信息。快来关注我们吧！
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