水泥行业：2月销售稳定 总体符合预期，报告摘要

方舟

（莫尼塔(北京)投资发展有限公司）

核心提示.

2月水泥销售大致稳定。尽管由于春节因素导致环比下降,但总体符合预期。调研对象表示目前订单较少,根据以往经验,下游需求要到正月十五之后启动,但调研对象对房地产需求持谨慎态度,并认为降息不能扭转水泥供大于求的局面。季调后的莫尼塔水泥调研指数进一步下降至-50.7%。

报告摘要.

长三角地区需求低迷,节后需求尚未启动,价格将下跌:长三角地区需求持续低迷,但符合春节前后的季节性特征,符合预期。目前长三角地区小厂价格明显降低,导致大厂价格也逐渐松动。下游需求要到正月十五之后才会启动。

三北地区停工率维持高位:东北地区依然由于天气原因而处于停工状态、北京则由于两会要到3月10日之后才能复工,供给端依然收缩明显,需求也尚未启动。

西南地区需求平稳,价格略有下降:西南地区2月水泥销量环比下滑,同比持平。目前价格略有下降。目前订单量在逐渐恢复,建筑、工程方面的需求好于地产。

中南地区需求平稳,节后需求尚未启动:部分调研对象表示由于春节因素,销量复合预期。但节后需求尚未启动,对于3月水泥效率难以乐观,并认为降息不能改变目前供大于求的局面,只能通过产能收缩的方式稳定价格