富国基金：金融股反弹沪指上行 行业普涨热点轮，市场表现

方舟

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A股市场

一、市场表现

走势上，在银行为首的金融股强势反弹带动下沪指再度进入上升通道。周末关于银行业进入证券行业的消息不断，带动银行板块周一大涨，而随着2月份疲弱经济数据的公布，放松预期再度强化，银行股一路上扬，而地产及保险等权重板块亦受利好刺激上涨，估值沿着5日均线一路上行。创业板震荡上行，再创新高。成交方面，本周沪指日均超过3597亿，较上周微降。本周沪指涨4.06%，深成指涨2.82%，创业板涨6.03%。

二、消息面

国外：1美国2月非农就业增加29.5万远超预期，失业率降至5.5%，创6年半新低。

国内：1、2月M1同增5.6％，环降，M2同增12.5％，环增；2、1-2月工业增加值同增6.8%；

3、养老保险基金有望投资股市，但有比例限制；4、2月份CPI同增1.4％，环升，PPI同增-4.8％，环降；5、消息称银行有望获准进入证券行业；6、地方政府获1万亿债务置换额度。

三、热点板块

本周天相二级子行业及主题概念涨幅情况如下表：

天相46个二级子行业45个上涨，呈普涨之势，权重周期板块及成长板块各有千秋。银行板块放量大涨，预示后期大概率仍有空间。

概念方面，利好消息不断，网络安全、互联网金融、在线教育等等受热炒，环保概念则有所降温，轮换较快。

四、总体想法

对于沪指，2月份经济数据总体较为疲软，降准的放松预期仍在，此外，混业经营以及地方政府的债务置换对银行构成一定利好。而从技术面来看，金融股的走强有望带动沪指创出新高，但创出新高的力度尤其需要关注，可能出现日线级别的高点。

创业板上半周分时线见到顶部结构后开始调整，但调整时间较短，仅2天后即结束并与周五再创新高，周一的走势需要关注，如果力度不够则再度出现分时线顶部结构。从日线来看，目前创业板大概率处于震荡修整阶段，目前的位置属于2月份以来拉升行情的高位。

债券市场

本周市场迎来大批IPO冻款，但由于节后资金回流银行体系效应显现，加之机构提前准备较为充分，资金价格虽然依旧维持相对高位，但整体流动性并未如预期般急剧收紧。截止周五，银行间市场隔夜，7天和14天质押式回购均价分别在3.42%，4.72%和4.79%，较上周变化分别为+2BP，-12BP和-17BP。公开市场方面，央行本周共计进行600亿元7天逆回购操作，中标利率维持3.75%。另有1130亿元逆回购到期，本周净回笼资金530亿元。

债券市场方面，本周公布的宏观经济和金融数据可谓喜忧参半，CPI数据，新增贷款量和社融总量均超出预期，但PPI和工业增加值等数据偏低，由此机构判断也形成一定分歧。另外，财政部下达1万亿元地方政府债券置换存量债务额度，也使得市场对于不同品种债券走势的预期发生变化。利率债总体走势先弱后强，至周末又小幅回调。收益率曲线总体上行，曲线平坦程度较前期有所修复。相对变化看，国债1年，5年和10年期收益率较上周分别上行4BP，3BP和2BP；国开债1年，5年和10年期收益率分别上行1BP，4BP和3BP。信用债方面，短融品种，收益率与期限倒挂现象依然存在，资金相对并不十分紧张，但价格仍维持高位，限制需求进一步释放，交投较为平稳。中票品种，上半周买盘寥寥，收益率逐日上行，周中资金情况稍好带动部分买盘入市，但下方供给依然较多。企业债品种，可质押企业债和公司债[0.08%]需求稳定，城投债分化相对明显，资质较高的中短期限品种及绝对收益较高的个债更受欢迎。