部分汽车行业上市公司2014年业绩透视，乘用车领域两极分化

方舟

　　近日，部分上市整车企业及汽车经销商集团发布了2014年业绩预告。而中国汽车工业协会发布的数据显示，2014年我国汽车销量达到2349.19万辆，同比增长6.9%，总体呈现平稳增长态势，增速比上年下降7个百分点。

　　依据部分汽车行业上市公司发布的业绩预告，多数上市整车企业去年业绩出现下滑。依赖于合资品牌销量的有力拉动，部分上市车企的业绩继续保持稳步增长；相比之下，以自主车型为主的车企业绩则出现下滑，凸显生存困境。商用车市场则持续2013年以来的低迷之势，多数商用车企销量、业绩继续下行。此外，受汽车市场增速放缓及竞争压力的影响，多数上市汽车经销商集团的业绩也难掩黯淡。但在去年政府密集利好政策的刺激下，新能源汽车业务则现蓬勃发展之势。

　　乘用车领域两极分化

　　幸福：主要还是靠合资的战斗力

　　2014年，我国乘用车市场继续保持稳定增势。中汽协公布的数据显示，去年我国乘用车共销售1970.06万辆，同比增长9.9%。只是，在整体保持稳定增速的大背景下，2014年上市整车企业的业绩两极分化趋势愈加明显，背后凸显的则是自主品牌面临的生存困境。

　　长安汽车(微博)、上汽集团去年的业绩表现属于十分抢眼的。长安汽车发布公告称，预计2014年业绩同向大幅上升，归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长111.09%-122.50%，达到74亿-78亿元。长安汽车明确表示，公司报告期内业绩的大幅度增长，主要是得益于合资企业长安福特翼虎（参配、图片、询价）、新蒙迪欧（参配、图片、询价）等销量同比大增，投资收益大幅增加（2014年长安福特投资收益预计为72亿元，同比增长75%），以及重庆长安本部CS75、逸动（参配、图片、询价）等销量同比大增，本部实现同比减亏。

　　上汽集团则预计2014年度实现归属于上市公司股东的净利润将同比增加12%左右，约278亿元。上汽净利润的增长主要也是来自销量增长的贡献，根据公告显示，2014年度，上汽集团共销售整车561.99万辆，同比增长10.1%。其中，上汽集团旗下三家合资公司上海大众，上海通用及上汽通用五菱分别贡献销量173万、172万和159万辆，共计504万辆，占上汽集团2014年销量的89.6%。此外，根据2月5日上汽集团发布的另一份公告显示，上海通用2014年净利润达到176亿元。由此可见，在上述两大车企净利润的大幅增长中，旗下合资公司的贡献尤为巨大。

　　苦涩：调整跟不上变化，各种遭遇拐点

　　与之形成鲜明对比的则是一汽轿车和一汽夏利这对“难兄难弟”。近日，一汽夏利发布业绩预告，预计2014年归属于上市公司股东的净利润亏损15.5亿-17.5亿元，下滑幅度达222.92%-264.58%。这是天津一汽继2013年净利润亏损4.80亿元之后，再创亏损纪录。天津一汽方面表示，亏损的主要原因是公司产品结构升级调整的步伐未能适应市场快速变化的要求。夏利N3、N5轿车、威志（参配、图片、询价） V5轿车销量同比下降，2013年推出的夏利N7产品未达销售目标，骏派D60产品2014年内上市的日期有所推迟，导致2014年度公司产销规模同比有较大幅度的下降，公司主营业务产生了较大的亏损。


　　销量实现近两成增长的一汽轿车也未实现利润增长。一汽轿车2014年度业绩预告称，该公司去年共实现销量29.33万辆，同比增长18.04%，但由于宣传费用增加和部分产品销售结构发生变化，归属于上市公司股东的净利润为0.5亿-2.5亿元，同比下降了75.18%-95.04%。这也是一汽轿车连续两年因销售费用高企导致公司净利润出现大幅下滑。

　　一直领军自主车企的长城汽车，也在去年遭遇拐点。长城汽车业绩快报显示，2014年长城汽车共实现销量73.08万辆，同比下降3.08%。另据其公告显示，该公司去年归属于上市公司股东的净利润为80.51亿元,同比下滑2.20%。

　　此外，比亚迪2014年度业绩快报显示，2014年该公司归属于上市公司股东的净利润为4.38亿元，同比下滑20.82%。部分业内人士认为，尽管去年比亚迪在新能源汽车领域增速迅猛，但尚难弥补其传统燃油车利润的下滑，从而造成其整体利润下滑。