业绩增速放缓行业竞争加剧 浩云科技盈利模式突破难，业绩增速放缓

方舟

浩云科技所从事的行业——金融安防，由于行业的特殊性，招标采购权目前逐渐向省级机构或总行上移，这一趋势使得行业竞争压力加剧。根据行业现状，产品毛利下滑以及如何拓展新客户成为摆在浩云科技眼前的一道坎。
　　4月2日，证监会核准30家企业的首发申请，广州市浩云安防科技股份有限公司（下称“浩云科技(0 停牌,咨询)”）亦在此列，其拟登陆创业板上市。然而，大众证券报和财信网记者调查发现，浩云科技所从事的行业——金融安防，由于行业的特殊性，招标采购权目前逐渐向省级机构或总行上移，这一趋势使得行业竞争压力加剧。根据行业现状，产品毛利下滑以及如何拓展新客户成为摆在浩云科技眼前的一道坎。
　　业绩增速放缓
　　据浩云科技招股书资料显示，公司主营业务为金融安防系统设计、集成和运维服务，以及相关软、硬件产品的研发、生产和销售。公司主要客户为农业银行(3.66 +0.27%,咨询)、中国邮政集团、工商银行(4.87 +0.41%,咨询)、农信社/农商行、广发银行等金融机构。
　　2012年至2014年，浩云科技主营业务收入分别为 26242.74万元、32876.47万元及38626.94万元，2013年和 2014年收入增长率分别为25.28%及17.49%。不过，2012年至2014年扣除非经常性损益后的净利润只有 3872.84万元、4990.18万元及5494.02万元，2013年及2014年扣非净利润增长率分别为 28.85%及10.10%。这意味着，2014年作为浩云科技最近一期的完整年度，公司主营业务收入和净利润增速双双出现下滑。
　　此外，由于公司金融安防系统集成业务收入报告期平均约占公司营业收入的75%，而系统集成招标通常在省级金融机构进行，因此对于商业银行及其它金融机构按省级金融机构、农信社/农商行按独立法人机构统计，2012年、2013年和2014年公司按省级金融机构统计的前五大客户销售收入合计占公司总营业收入比例分别为22.80%、11.74%和12.58%，从数据上看，前五名客户收入占比有所下降，而此类客户采购计划的变动可能会造成公司收入和利润的波动。
　　竞争对手已显疲态
　　根据公司招股说明书预披露信息来看，浩云科技安防项目采购主要通过招投标实施，一般分为金融安防设备招标和系统集成招标。从目前招投标模式来看，金融安防系统集成招标通常在省级银行机构进行；在金融安防设备招标中，部分银行由省级机构招标采购或招标入围。金融安防招标采购权逐渐向省级机构或总行上移，一定程度上加剧了行业的集中化程度。
　　此外，随着金融安防监控联网工程建设的规模化，部分IT企业开始涉足安防领域，业内企业数量不断增加，同时设备产品同质化，行业利润率受到挤压，市场竞争日趋激烈。
　　实际上行业竞争加剧的风险已体现在浩云科技的同行身上。目前国内金融安防行业整体解决方案提供商主要有三泰电子（已更名三泰控股(47.62 -1.53%,咨询)）（002312）、浩云科技、讯美电子、深圳天盈隆等。
　　三泰控股去年年报显示，公司金融安防业务实现营业收入1.16亿元，较上年同期下降48.83%；毛利率为33.07%，较上年同期下降3.49%。
　　盈利模式亟待突破
　　另一家可比公司——讯美电子则被高新兴(34.15 停牌,咨询)收购。
　　记者查询资料发现，3月13日，广东中联羊城资产评估有限公司对高新兴拟合并报表进行减值测试涉及合并讯美电子所记载的软件著作权、商誉对应的资产组资产评估报告书，可以发现对于讯美电子的劣势。广东中联羊城资产评估有限公司认为 “从目前项目来看，业务类型还较单一，市场储备不足，目前主要还是在农行项目上，农行项目已近尾声，需要尽快有新的项目来补充，并有较长的可持续性；在项目管理方面还需要加强，确保新项目的配套资源充足，老项目维保开展有序；IPC产品线不够丰富，应对市场变化的能力还待加强”。
　　不难发现，与浩云科技行业类似的企业都要尽快寻找新业务方向来替代老项目，浩云科技同样存在类似困扰。
　　针对未来行业面临的竞争压力以及招标采购权逐渐向省级机构或总行上移的情况，浩云科技将如何保证竞标成功率？如何在竞争激烈下守住市场？未来将以什么速度开发新项目来提升竞争力？截至昨日下午5点，浩云科技未予回复。