期货创新业务支持政策能否来得更快一些，定期货公司未来格局

方舟

　　业内人士：创新业务决定期货公司未来格局
　　在日前由上海期货同业公会主办的“上海期货创新发展论坛”上，海通期货总经理徐凌表示，过去由于期货公司业务非常单一，发展不需要太多的资金，但创新业务推出之后，期货公司的经营范围发生了很大的变化，需要重新定位。一方面，随着整个市场规模的扩大，期货公司通过增加资本金来增加净资本已经不能够再持续，越来越多的期货公司寻求在香港和内地主板、新三板上市；另一方面，期货公司保证金规模虽然快速扩大，但却高兴不起来，因为保证金的增长对期货公司的含金量正在逐步下降。
　　徐凌认为，对于期货公司来说，未来真正有含金量的东西是在创新业务上面，而创新业务主要围绕三个板块，分别是风险管理业务（更多的是场外市场）、资产管理业务以及国际化业务。
　　“在新一轮的发展转型中，如果期货公司能够把握好这三个板块，才能够真正把握住市场格局。也许你的保证金不是很大，但利润率很高，这对于期货公司来说就是价值。”徐凌说。
　　他表示，2014年期货公司的资产管理规模虽然达到100多亿元，但有80%—90%属于通道业务。“如果还是没有更多资管方面的人和团队支持，一两年以内，财富管理将和期货公司没有关系。”徐凌担忧地称。鉴于此，他认为，当务之急是期货公司要加强资管方面人才的培养。
　　不过，上海地区某期货公司负责人坦言，期货公司发展创新业务，或许还需要更多政策支持。“目前期货公司资管产品的范围还存在一定的限制，我们还不能够参与标准仓单，不能投资跨境产品，还没有期货公司的QFII、QDII产品，希望监管的尺度能够进一步放宽。”该负责人说。
　　对资管产品没有托管资格也是期货公司资管业务难以发力的一个重要原因。据了解，由于期货公司资管产品规模小，银行无意参与，只能让一些大的券商进行托管。事实上，对于规模小的资管产品，目前一些券商也不愿意托管，即便愿意托管，他们收取的费用也非常高，比如100万元的产品券商可能要收3万至5万元的托管费。
　　而除了托管费用高之外，找银行或券商托管也会影响期货公司资管产品的效率。“期货交易非常迅速，通过银行、券商托管，中间沟通的环节非常多，最快也要T+2日资金才能到位，如果当天突然有大的行情，就会给我们的产品带来一些系统性的风险，希望托管的资格能够下放到期货公司，这样就能够提高我们产品的管理效率。”该负责人表示。
　　此外，行业人士认为，期货公司资管产品宣传限制也有待进一步放开。据了解，目前期货公司资管产品的宣传是参照私募基金产品，在媒体以及期货公司自身的网站不能公开宣传。
　　“其实目前期货公司资管产品的管理能力和管理水平都非常好，但又不能进行广泛宣传，希望相关层面能够制定一个针对期货公司资管产品的宣传路径，这样我们也好把握宣传的尺度。”上述负责人说。