华泰：医药行业重点关注互联网医疗等3品种，个股表现突出

方舟

【本周计划调研乐普医疗，重点关注养老产业、互联网医疗、一季报超预期品种】华泰医药杨烨辉团队2015/3/23：

上周小结：

1、政策预期及市场表现：市场对药价放开存有预期，血制品和精麻类药品有望率先获益，其中市场对血制品的价格放开预期强烈，相关个股表现突出。

近期建议组合（新增和佳、亚宝和康恩贝），策略是聚焦一季报+预期变化，详见历史推荐：

1、双龙股份；2、仁和药业；3、片仔癀（预计全年看点较多）；4、海思科；5、莱美药业（一季报超预期，上周股价表现突出）；6、鱼跃医疗+华润万东（有望受益设备国产化）；7、千红制药（估值合理，有望加快参与当地公立医院改革）；8、和佳股份（积极向移动医疗、康复、血透转型，股价有安全边际）；9、亚宝药业（春播计划值得期待，前期股价几乎没涨，周一复牌）；10、康恩贝（估值安全边际高+互联网品牌发力）。

全年组合不变（详见记录），羊年风口轮流切换，建议继续关注：1、OTC业绩持续回升（触网更佳）；2、互联网医疗（互联网重构业态，投资风口路径：电商、远程医疗、可穿戴、云数据、网络医院等）；3、国企改革；4、研发创新（新风口：新药获批、干细胞政策落地、细胞治疗临床实验突破、基因测序产业放量、个性化治疗等），5、产业升级和外延；6、招标受益。

近期关注国企改革，顶层方案有望在“两会”后出台。在资产整合、资本运作、效率和机制改善三个维度上医药国有企业将迎来全面变革，业绩、估值将迎来双升。相关个股：最先启动改革的国药系（国药股份，国药一致，现代制药，天坛生物），华润系（华润万东，华润双鹤，华润三九）；长期看好混改正在进行时，拐点确立的精华制药，南京医药；以及“小公司，大集团”逻辑下的新华医疗，团队能力强且集团有好资产的江中药业，品牌品种丰富的广州某大型国企，市值小未来改善空间大的联环药业。

近期关注生命科学领域：虽然中源协和的部分品种申请临床实验暂时受阻，但国家支持干细胞产业的力度仍然持续加大，详见上周及之前点评：（干细胞相关概念股：中源协和、国际医学等）；

近期关注互联网医疗+养老：政府提出“互联网+”，我们会持续跟踪产业动态，仍推荐关注养老和远程医疗相结合的居家养老模式；有互联网医院牌照的宜华健康和康美药业；新增关注积极布局移动医疗的和佳股份；逐步构建心脑血管OTO闭环的乐普医疗；转型做慢性病管理专家的翰宇药业。

开始关注医疗器械设备国产化：国家政策有望加大力度支持核心部件国产化。建议持续跟踪相关企业：华润万东（影像系列）、理邦仪器（监护系列）、紫鑫药业（二代基因测序仪）等。