政策风渐起 维持行业增持评级，解决标准执行力不强的问题

方舟

　　从去年6月开始，国家能源局已开始制定《电动汽车充电基础设施建设规划》，去年年底前已完成第一稿，预计与《规划》同时出台还有《充电基础设施建设指导意见》。《规划》总体设想是将来充换电站数量达到1.2万个，充电桩达到450万个；中国电动企业联合会标准化中心副主任刘永东表示：国家已经把接口标准纳入新能源汽车购置税减免目录准入条件，下一步还将纳入新能源汽车准入条件，解决标准执行力不强的问题。

　　充电设施投资将高速增长：如此前我们预期，直流快充及交流慢充设备均迎来需求高峰，充换电站采用直流快速充电机，在满足公共服务类纯电动公交、出租车辆充电需求的同时，可通过网络预约，在适当时间窗口向新能源私家车市场开放，进一步提高相关充电设施的投资回报率；而交流慢速（中速）充电设施则跟随车厂的客户服务体系，向社区及商业、办公等区域的停车场渗透，450万个的预期数量对应着2020年500万辆中预计450万为新能源私家车及少量公务车，另外50万辆为公交、出租及其他商用车型。

　　上半年关注政策“风”，下半年销量及盈利兑现：上半年预计一系列新能源汽车政策将落地；下半年预计经营核心部件、车辆销售、充电设备销售及运营的公司会带来业绩兑现和持续高速成长预期；

　　我们维持行业“增持”评级，投资组合为：易事特(300376,股吧)（纯电轻客及充电设施运营）、比亚迪(002594,股吧)（新能源汽车及能源生态系统）、欣旺达(300207,股吧)（动力电池/轻型电动车分时共享）、科陆电子(002121,股吧)（充电设施建设运营及能源互联网）、东源电器(002074,股吧)（动力电池龙头）、特锐德(300001,股吧)（充电设施及车辆运营）、中鼎股份(000887,股吧)、万马电缆、动力源(600405,股吧)、中恒电气(002364,股吧)、科士达(002518,股吧)。