电价下调利好钢铁等行业 利空煤炭和火电，支持实体经济发展

方舟

　　有时候，小雨点也能滋润心窝。从今天开始，电价下调将正式惠及国内那些用电大户。

　　国家发改委日前在官网发布通知，自4月20日起，下调燃煤发电上网电价和工商业用电价格，其中，全国燃煤发电上网电价平均每千瓦时下调约2分钱(含税，下同)，全国工商业用电价格平均每千瓦时下调约1.8分钱。

　　发改委称，下调燃煤发电上网电价形成的降价空间，除适当疏导部分地区天然气发电价格以及脱硝、除尘、超低排放环保电价等突出结构性矛盾，促进节能减排和大气污染防治外，主要用于下调工商业用电价格。

　　这些内容，与4月8日举行的国务院常务会议定下的基调并无二致，目的都是减轻企业负担，支持实体经济发展。

　　4月19日，一位国内钢企负责人在接受《第一财经日报》记者采访时称，此次电价调整，对钢铁等用电行业是利好的。

　　从目前各上市公司的财报披露看，由于进口矿价的大幅降价，钢铁企业去年的效益比2013年要好一些，但今年一季度，钢铁行业形势又不乐观。根据中钢协党委书记、秘书长刘振江的介绍，1月份国内大中型钢企出现了总体亏损，2月份比1月份亏损额更大，亏损面接近50%，进入3月份，仍是订单不足、库存增加。

　　而像钢铁、水泥等本身就是用电大户，电价的高低直接影响企业成本的变化，过去，为了整顿落后产能，主管部门有时候也会通过抬高电价实现对落后产能的约束。如今，这些高耗能行业将受益于电力成本降低。

　　以铁合金行业为例，上述企业负责人粗略测算，电价每降低一分钱，铁合金将节省成本200块钱，“具体能节省多少成本，钢铁不同领域也是有差异的，整体都差不多”。

　　享受到利好的还有国内的有色企业，比如电解铝。

　　我的有色网分析师李旬表示，电解铝的生产成本中，40%左右来自电价，在目前铝价低位、市场低迷的情况下，调整电价肯定对相关企业发展有利，但“问题是目前国内铝企业的自备电厂比例已经很高了，用网电的电解铝厂很少，对铝价影响有限，再就是目前也在推直购电，很多铝厂跟电厂签了直购电协议，所以下调意义也不是那么大了”。

　　每一枚硬币都有两面，同样，调价施加到不同的行业，感受也会截然不同，有的是极大利好，有的则面临绝对利空。

　　前述钢企负责人表示，调价对煤炭企业和火电企业是利空的，“燃煤发电上网电价下调后，发电企业会出现效益下滑，进而将负面影响传导给上游煤炭企业”。

　　国家主管部门显然意识到这一潜在影响。在这份通知中，发改委除了明确各级价格主管部门要继续对高耗能行业、产能严重过剩行业实施差别电价、惩罚性电价和阶梯电价政策外，还表示，要“继续抓好煤炭行业脱困工作，规范煤炭建设和生产秩序，发电企业、煤炭企业严格遵守年度订货合同，稳定发电用煤价格，共同营造煤电行业良好的经营环境，促进煤电行业协调发展”。

　　实际上，眼下的煤炭行业似乎经不起太多折腾了。仅从数据上看，据汾渭能源咨询统计，动力煤吨价最高到达1100元(5500大卡)，现在是400多元；焦煤最高是1800元，现在只有不到700元，而在港口的一些低质煤的价格已经卖到250元。

　　在煤炭行业困境重重下，煤炭企业两极分化愈加明显：类似神华集团这样的大型央企一枝独秀，而地方国有企业苦苦支撑，寻求转型，一些中小企业受成本和负债的双重压力，难以承受煤价下跌的损失，不得不停产、关闭。

　　德勤在最新出炉的一份报告中认为，2015年，中国煤炭市场受益于企业减产及进口限制，供应过剩局面将稍有改善。但这些措施并不能从根本上挽救煤炭企业。“中国煤炭供大于求的局面仍将持续，市场羸弱态势难有转变。对企业而言，未来一年，煤炭价格仍在低位运行，企业利润空间狭窄。”